<script src="https://img.zhaozhi.us/pc/pc.js?v=2022"/>
8月2日周末，王子川准备参加李嘉成召开的和记黄埔股东大会，为了弄明白股灾相关情况，特意带了小川基金会经理向云天。
当王子川告诉向云天要去和记黄埔总部开会时，后者惊讶的表情十分有趣。
“王先生，你是说让我参加和记黄埔股东会议？”
“怎么，很惊讶？”
向云天激动道：“对不起，我失态了，王先生，你也许不了解，和记黄埔在我们这些经纪人眼中是多么大一个奇迹，市值每年增长20%，香港再也没有比他更赚钱的公司！”
王子川笑着问道：“和记黄埔这么赚钱，你说李嘉成会不会来一场超级大供股。”
向云天认为王子川在开玩笑，李嘉成又不缺钱，干嘛要稀释自己的股份，套现的那点钱，顶多三四年就能赚回来，谁会为了吃个鸡蛋而卖掉会下蛋的老母鸡。
李国强专心致志的开车，老板王子川和那个向云天谈话他听不懂什么意思，不过李嘉成的大名他早就有所耳闻，得知王子川去参加李嘉成召开的会议，整个人都变得精神抖擞。
王子川幽幽道：“最近的一次股灾发生在什么时候？”
“股灾？”向云天满头雾水，好端端的怎么问起股灾了，他虽然知道王子川对股市一窍不通，但也不明白王子川为什么要提起这两个词。
“最近一次股灾发生在几年前，香港房地产一降到底……”
王子川补充道：“我说的是特大股灾。”
1987股灾王子川只记得几个新闻，一个是香港联合交易所董事局宣布停市四天，另一个是股灾发生在星期五，星期一美国股市大跌。
向天云想了想，笑道：“那就是1929年股灾了，第一次世界大战结束不久，世界经济高速发展，特别是美国，新上台的总统胡佛承诺：让美国民众锅里都有一只鸡，呵呵，可是随之而来的就是经济大萧条……日本为了转移国内民众视线，发动侵华战争，德国希特勒趁着英法两国元气大伤的机会，发动第二次世界大战，王总，你问这个干什么，现在股市形势一片大好，恒生指数每天都在涨，市民赚到了钱不存到银行，反而拿去炒股，这么多资金加入股市，我看股市可以繁荣几年。”
听到1929年股灾，王子川脑海里想到一些内容，结合向天云的话语，有了新的看法，1987股灾与1929年股灾很相像，首先两者都经历了长时间的上涨，本身已经出于高位,在暴跌前几个月的走势更加相像，类似头肩顶技术形态，第一次下跌幅度比较小，然后反弹没有创新高，第二次下跌则可谓排山倒海，不过87股灾更有美财长的强硬讲话，以及电脑程序交易这两个催化剂。
每当华尔街发生经济危机时，美国通常会向国外转嫁危机，1987年经济蔓延全球，很重要一个原因就是美国财政部长的强硬讲话，讲话的意思就是：如果联邦德国不将更多的钱投入股市，美国将考虑继续让美元下跌，这句话直接导致香港恒生指数大跌，救市成果化为乌有。
而电脑程序化交易就更好理解了，程序交易用电脑程序实时计算股价变动和买卖策略，在1970年代末渐在华尔街盛行，程序交易令大宗的股票交易和期指交易可同时买和卖，股灾发生之后，很多人看到电脑程式股价下挫，便按先前就在程序中设定的机制加入抛售股票，形成恶性循环，令股价加速下挫，而下挫的股价又令程序更大量地抛售股票。
王子川睁开眼睛，他觉得自己摸到了股灾的脉络，进一步问道：“如果发生股灾，股民第一时间抛掉股票，就不会亏损？”
向天云沉吟片刻，分析道：“理论上是这样，不过当市场下滑时，为止住损失，股民就卖掉股票，这里有个前提，就是得有潜在的接盘者，但是！通常在那一天，所有的接盘者都消失掉，投资组合保险的操作方式将股价快速往下推，而且投资组合保险依靠的是几乎没有限制的资金流动性，但流动性并不总是存在的，资金的流动性有时会干涸呵呵……简单的说在每个人都想卖出时，这样的投资策略是不可行的，太多的投资者采用相同的投资策略，就会形成一个正反馈过程，加速了股市的下跌，就像王总上次投资日元一样，日元上涨，我们做多的发大财，做空的人会亏损，甚至破产。”
王子川惊讶道：“股灾也可以做空吗？”
向天云突然笑道：“王总，您这不是开玩笑吗，谁能预测到股灾发生？就算预测到了，又能准确到某一月，准确到某一天？期货市场变幻莫测，有时候发生意外情况，一天时间就展开大涨大跌，谁也不会把希望寄托在猜测上面。”
“呵呵……也许吧。”
王子川笑了笑，从包里拿出一张1987年日历，仔细分析，如今已是8月，李嘉成既然加入赌局，结果肯定是赢了，要不然也不会有未来的商业帝国，按照这个时间推算，股灾肯定发生在九月之后，因为李嘉成计划在九月下旬实施。
当配股计划实施的时候，却碰上股灾！
“对！就是这样！”王子川把12月也划掉，在11月上面犹豫一下，他不知道李嘉成具体计划，股灾可能在9月，也可能在10月，也可能在11月，不过按照时间推算，10月的可能性最大。
向天云见王子川在日历上写写画画，八月份日期被划掉，九月份被划掉一半……向天云看了一会就没了兴趣，好像小学生涂鸦一般。
王子川满意看着自己杰作，股灾时间被自己缩短在短短25天之间，上面星期五只有那么几天，这次一定要和李嘉成谈谈，说不定可以进一步排除，嘿嘿……李嘉成不知道股灾发生日期，我去知道，不但可以转移风险，还能在股市中再捞一笔。