这个问题，必须让张晓龙参与讨论。

会议一开始，首先需要让手下人都了解到如今形势的严峻性。所以首先被马化腾安排发言的，是市场与公关部门的总监余大伟。

余大伟的讲解非常干脆利落，几句话就把威胁烘托出来了。

“初见钱包用了一个半月的时间，就增长到了3200万用户。而根据我们的调研，这个过程中初音集团的补贴支出达到了19亿。

按照目前的趋势来看，初见钱包的用户增速开始明显放缓，但每周新增两三百万人的速度，依然可以保持相当一段时间。

预计到年底之前，所有初音生态圈子里的付费用户，有80％～90％可以转化为初见钱包的使用者。到时候，初见钱包的总绑卡用户会达到5000～6000万人，然后初音的平台优势才会逐渐耗竭，进入和其他同行短兵相接竞争的状态。

而且在这个过程中，如果初音方面的补贴力度不变，那么后面三个月他们还会砸下去总计20多个亿的补贴款。相当于顾莫杰是用了40亿的净亏损，硬生生加速了这6000万潜在绑卡用户的转化过程。‘人均获客成本’大约在70元人民币左右。”

70块钱“人均获客成本”，值不值？

如果只是买别人关注一个微信公众号，70块钱当然不一定值。（也有值的个案）

但是，如果是买一个用户绑实名银行卡，就太值了。

十年前，彼得蒂尔融资2000万美元，用补贴的手段烧出了PAYPAL的最初200万用户。然后在当年互联网泡沫破裂前，这200万用户被估值超过5亿美元。

考虑到这些年的美国经济增长、通货膨胀。如今在美国，一个绑了实名信用卡的电子支付账号，资本市场估值是300美元；换算成人民币，超过2000块。

中国人没美国人那么金贵，或许连一半都不到。但是多年资本博弈之后，基本上也形成了一个共识：“每个支付工具新增一名绑卡用户”带来的额外市值，大约是七八百块人民币。

比如，虽然如今阿狸集团迟迟没有上市，但是谁都知道，按照资本市场的常规算法，支付宝有1亿8千万用户，光这1亿8千万张卡，就能为支付宝公司撑起一千多亿人民币的市值了。

（注：历史上2014年马风把阿狸在纳斯达克上市的时候，并没有把支付宝也上市。支付宝始终是马风个人持股过半的一家公司。所以，上市后那个2300亿美元市值的公司，只是阿狸巴巴的市值，不含支付宝。

有些人认为后来因为股价的波动，老马的个人财产超过了马风，这只是不懂资本市场的人的揣测。只要马风愿意让支付宝也上市，估值溢价几倍很轻松，他手头股权的总市值反爆马花藤一点问题都没有。只不过放弃实打实的实惠、去争中国首富这种虚名没什么意义。）

……

“70块钱的获客成本！太特么划算了！我们怎么就没这种机会！”老马都忍不住嘟囔吐槽了一句。

面对吐槽，市场总监余大伟只能如此开脱：

“这种成功是不可复制也不可延续的。顾莫杰并不是凭空制造了那么多用户，他只是把这些年渐渐沉淀下来的、已经养成了在初音虚拟商品上花钱的人，加速推了一把，绑到初音钱包的站车上。所以，历史用户消化完之后，他的用户增幅也就停止了。”

就好像在夜店里，一个什么内涵都没有的丑男，直接拍两千块钱在桌上，带一个妹子回去过夜，你当然能说这人的漂资是两千块。

但一个本来就温文尔雅又帅气文艺的男人，和一个妹子聊天甚欢，最后花了百来块钱请妹子喝了两杯酒，就带回去上了。这时候，绝对不能说这个妹子身价只值两杯酒。

人家本来就芳心暗许、半推半就。两杯酒，不过是酒为色媒罢了。

70块钱一个人的获客成本，只是半推半就的时候推一把的代价，不是马路上直接逮一个新客户的代价。

老马默然良久。

“我想知道，顾莫杰还有没有可能拿出更多的补贴花招、他还有多少资金可以和我们玩这种补贴式推广！”

余大伟庆幸地缩了缩脑袋。

这个问题，该是CFO罗硕韩头疼的了。

所有人的目光，都聚焦到了罗硕韩的身上。