第437章 你的危机,我的时机(1 / 2)

当李卫东说出“亚洲金融危机”这几个字时,众人无不露出诧异的表情。

司徒健更是开口说道:“小李,你这就有点不靠谱了,金融危机这种事情,哪是说等就能等到的!”

李卫东就猜到会有这种结果,他开口解释道:“司徒老师,根据我的判断,三到五年内,亚洲必然会出现一场严重的金融危机,东南亚国家首创最为严重,经济很有可能倒退十年以上。”

“依据是什么?”司徒健马上问道。

“我之前曾经说过,日本的经济存在着严重的结构性的问题,而亚洲国家当中,除了日本之外,韩国、泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚,还有新加坡,他们的经济也都有结构性问题。”

李卫东的话音顿了顿,接着说道:“而这一切的源头,依旧是日本。日本大规模投资东南亚国家,的确给这些国家带来了经济增长,但也给这些国家带来了债务和经济泡沫。”

“你说的这几个东南亚国家,现在可都比咱们国家富裕啊!”眼镜男子开口说道。

“经济的成长和gdp提升,并不能掩盖结构性的经济问题。就比如泰国,算是东南亚国家中比较富裕的国家了吧?但是泰国的短期债务问题却非常的严重,据我所知,泰国的短期债务的数额,已经非常严重了,有可能已经超过了他们的外汇储备。”李卫东开口说道。

“你是从哪里得到的数据?”黄立伟的教授马上问道。

“不用看数据,这是必然的事情。”

李卫东接着道:“我们还是从日本投资泰国说起,最近几年,日本开始大规模的投资泰国,最初日本投资的是制造业,但是泰国的制造业能力,短时间内无法消化这么多的投资,那么多余的热钱去哪里了?”

“金融市场。”黄立伟毫不犹豫的答道。

李卫东点了点头:“没错,就是金融市场,当热钱大量流入,而实体市场又无法消化时,会导致什么问题?”

“通货膨胀!”黄教授接着说。

李卫东则接着问道:“如果我不想让通货膨胀,在金融层面上,该怎么进行调控?”

“加息呗!”黄教授开口说道。

银行提高利息,钱就会进入银行,市面上的热钱变少了,自然就削弱通货膨胀,这是最基础的金融知识,属于黄教授都懒得向学生讲解的内容。

李卫东马上点了点头:“对,泰国用的就是这种方法,通过维持一个高利率,来确保本国不会出现严重的通货膨胀。然而有一点要注意,泰国实施的可是固定汇率制!”

听到“固定汇率制”这几个字,黄教授脸色微微一变,他已然意识到问题之所在。

当时的泰国实行的是固定汇率制,泰铢的汇率是紧盯美元的,也就是一美元兑换的泰铢,数额是固定的,不会有很大的浮动。

那时候美元跟泰铢的汇率是1美元兑换25泰铢,泰国政府每年会动用很多外汇,来维持这个汇率。

而当泰铢汇率升高的时候,那些持有美元的人发现,将美元换成泰铢,然后存进泰国的银行,获得的利息要比直接存美元划算的多,大概可以获得3%到4%的利息差。

于是大量的海外资本开始涌入到泰国,进入到泰国的银行当中,以获得更高的利息,其中最大的投资方自然就是日本。

这些海外的热钱进入到泰国的金融体系当中,除了催生泡沫以外,对于泰国实体经济的发展并没有好处,同时泰国还要为这笔热钱支付高额的利息,于是热钱以投资的名义进入到泰国的金融市场,实际上是变成了泰国的债务。

这就好比你从银行贷款一百万,但是你却把这一百万锁在家里,不进行任何的投资和消费,同时你还要向银行缴纳利息,这肯定血亏!

海外流入到泰国的资金越多,泰国的债务就越多,债务越多就越没钱还,这时候只能用以债养债的方法,拆东墙补西墙,用新债偿还旧债。

这其实有点像庞氏骗局的做法,给新会员许诺高额回报,让他们投钱进来,然后把这笔钱发给老会员作为投资回报,让骗局持续运转下去。

到了1996年,泰国的外债达到了1126亿美金,其中480亿是马上就要偿还的短期债务。而当时泰国的外汇储备只有380亿美金,泰国的外汇储备显然是不够还债的。

与此同时,日本开始陷入经济衰退,来自日本的投资减少,日元汇率降低又使得日本出口的竞争力上升,从而削弱了泰国的出口。

当时所谓的“亚洲四小虎”,都是出口导向性经济,外国投资减少,再加上本国出口的竞争力衰退,让泰国债务的“旁氏骗局”无法持续下去。

最终泰国决定放弃固定汇率,目的就是为了减轻负债的压力。

然而索罗斯这些国际金融大鳄,早就看出来泰国金融层面上所存在的问题,当泰国放弃固定汇率的时候,国际对冲基金立马对泰铢发动了进攻,亚洲金融危机的序幕就此开始。

其他“亚洲小虎”的情况跟泰国差不多,为了吸引外资,一边保持固定汇率,一边扩大金融自由。

大批热钱流入时,为了维持汇率,只能动用外汇储备来弥补,导致外债增加,从而给了国际炒家可乘之机。

严格的说,亚洲金融危机,并不是“亚洲四小虎”陷入衰退的原因。

亚洲四小虎之所以衰退,是他们那种出口导向性的经济本身存在着结构性的问题,太过于依赖外资。而亚洲金融危机,只是将这些结构性问题诱发出来。

黄立伟是中央财经大学的教授,知识自然是渊博的很,当李卫东提到泰国是固定汇率时,黄立伟的已经明白过来,泰国所存在的债务问题。